Based hereon, we provide a model that allows to assess ex-ante value of such shares. We apply our model to a selected sample of ventures and find an average overvaluation on a share class basis of 22:1% (median 23:9%), where overvaluation is particularly severe for common and early-on investments.
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Fachinformation
Am 25.03.2019 ist der BewertungsPraktiker 1/2019 erschienen (Beilage in der CORPORATE FINANCE 3-4), u.a. mit folgenden Themen:
- Wird die Bedeutung der Rechnungslegung für Bewertungszwecke verkannt? – Zur Relativierung weit verbreiteter Mythen über ihre Unzulänglichkeit in der Unternehmensbewertung (Dr. Andreas Langemann, CVA / Prof. Dr. Bernd Hüfner)
- Strategiebewertung: Bedeutung und methodische Herausforderung (Prof. Dr. Werner Gleißner)
- Makrobasierte Automatisierung von Arbeitsabläufen – Fortführung (Andreas Emmert, CFA, CIA)
- Berichterstattung über die 12. Jahreskonferenz der EACVA am 22. und 23.11.2018 in Düsseldorf/Neuss
- Rechtsprechung: Berechnungsmethode für Verrentungszinssatz verlagert Risiken nachträglicher Ereignisse für Garantiedividende auf herrschendes Unternehmen (RAin Dr. Anja Köritz, LL.M. / RAin Dr. Cornelia Wendel)
Same, Same but Different: How Preferential Claims Skew Returns of Venture Capital Investments
Publiziert in Aktuelle Veröffentlichungen Montag 06.05.2019
by Julian Kaboth, HHL Leipzig Graduate School of Management / Arnd Lodowicks, Freie Universität Berlin / Maximilian Schreiter, Handelshochschule Leipzig (HHL) / Bernhard Schwetzler, HHL Leipzig Graduate School of Management - Department of Finance.
Venture capital often involves complex equity contracts, which affect the allocation of cash flows among shareholdings at an exit liquidation. To facilitate economic impact analysis, we structure exit relevant preferential rights by their economic impact in a two-dimensional framework.
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